LNG出口的增加可能导致更高的季节性价格波动

美国.S. 预计到2028年，LNG出口能力将扩大到250亿立方英尺/天, 哪些因素可能导致天然气价格波动, 在夏季和冬季有不同的模式. 市场准备好迎接更明显的季节性波动了吗?

截至2023年12月/ 2024年1月的Henry Hub远期曲线表明，未来几年的供需平衡将更加紧张. 远期价格的上涨主要是由美国计划的加息造成的.S. LNG出口能力改变远期价格基本面. 作为美国.S. 天然气市场将更加依赖液化天然气出口作为需求的主要驱动力, 季节性价格波动可能会增加. 夏季和秋季可能更容易受到价格恶化的影响, 而冬季或需求高峰月份的价格风险溢价可能会上升.

最近, 价差已经改变了, 显示从2024年10月到2025年1月从2021年底的- 0美元变化.425 to -$1.118. 这一价差比我们在10月至1月期间看到的要大. 是什么导致利差扩大? 我们认为这与更多预期的出口需求是一致的.S. 增加了额外的产能，需求将遵循类似的季节性波动.

由于天然气波动已经在2024年的前几周发生，季节性天气较冷, 而且由于液化天然气是一种季节性燃料，主要在北半球冬季燃烧, 我们预计，未来季节性价格波动将加剧.

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